多空争夺明显 期铜暂时以震荡思路对待

周五早间，沪期铜主力1706合约开于46280元/吨。盘初在均线附近摸高至46340元/吨，随后遭遇空头增仓施压，沪铜向下刺破下轨，低位45820元/吨处吸引多头增仓，沪铜在45940元/吨一线窄幅波动，午后两度上探日均线受阻，尾盘紧贴日均线趋于平稳，收于46110元/吨，涨70元/吨，成交量减19.6万手至315686手，仓增9176手至238902手。日内沪期铜多空争夺明显，缺乏外盘指引，沪铜在下轨处表现并不稳定，日内收十字星线，料短期继续在下轨处整固，寻求反扑机会。

外盘方面，周五，LME因英国“复活节”休市。下周一复市。

宏观方面，本周地缘政治局势紧张，美、俄对于叙利亚问题仍未*达成一致意见，周后期美军又向阿富汗进行军事打击，地缘政治是否升级仍需密切关注。国内宏观数据表现参差不齐，3月国家铁路货物发送量同比大增，国内CPI不及预期且PPI出现拐点，外贸数据显示国内贸易形势改善，国内经济的回暖能否延续仍然存在些许疑虑。

市场方面，上海电解铜现货对当月合约报升水10元/吨-升水70元/吨，平水铜成交价格45740元/吨-45940元/吨，升水铜成交价格45760元/吨-45980元/吨。缺乏外盘指引，短期投机资金令沪期铜波幅剧烈，当月合约临近zui后交易日，市场部分货源出现对隔月报价贴水100元——贴水50元/吨，隔月基差维持在100元/吨以上，现铜对当月升水跟随基差被小幅推升，早市部分投机商入市吸收低价货源，在近午间盘面拉升后获利出货，下游按需基础上低位接货略增，市场交投积极性较昨日略有改善。下午沪期铜先抑后扬，未有摆脱上午的运行区间，隔月价差一度扩至130-140元/吨，现货报价进一步持坚，湿法铜有报价平水，平水铜升水30-40元/吨，好铜报价坚挺于70-80元/吨，市场虽乏有响应，但成交价格有所上扬，好铜已重返46000元/吨。

整体来看，供应中断带来的忧虑情绪已经逐渐消散，虽身处旺季，下游始终未见明显入市，交易上暂时以震荡思路对待。