贸易争端时有反复 铜价反弹缺乏动力

周一，沪铜主力合约1806振荡微跌，日内交投于50740-50070元/吨，尾盘收至50490元/吨，日跌0.06%，目前铜价初步跌至主要均线组之下，技术形态弱于伦铜，短期继续关注5万整数关口的支撑。期限结构方面，沪铜1805合约和1806合约正价差上升为130元/吨。

外盘方面，亚市伦铜探底回升，削减日内部分跌幅，其中3个月LME铜报6829美元/吨，日微跌0.07%，但铜价仍处于均线交织处运行。持仓方面，4月12日，伦铜持仓量为32.1万，日增2809手，伦铜增仓振荡，显示铜价下滑之后多空分歧加大。 

市场方面，4月16日上海电解铜现货对当月合约1804报升水40元/吨-升水100元/吨，平水铜成交价格50340元/吨-50480元/吨。沪期铜隔月价差在160-180元/吨区间波动，市场大部分持货商已对1805合约报价，早市价差在160元/吨附近时，平水铜报价在升水200-220元/吨。午间收盘前价差已扩至200元/吨，报价好铜升水上抬至270-280元/吨，但成交呈现逐渐下滑态势，换算成当月合约，升水难破100元/吨，换月后，市场能否持续维稳高升水尚有疑问。 

宏观方面，亚市美元指数承压下滑，现交投于89.58附近，跌至均线组之下运行，显示市场对美元信心下滑，市场重点关注美国3月零售销售；美国4月NAHB房产市场指数；USDA出口检验报告。行业方面，云南铜业预计2018年*季度净利润为1.01亿元-1.3亿元，同比增长50.69%-93.96%，因主产品电解铜、硫酸价格同比上涨。 

日内，沪铜1806合约振荡微跌至50490元/吨，反弹缺乏动力。目前铜价位于均线组之下，且中美贸易争端时有反复，投资者操作仍需谨慎。操作上，建议沪铜1806合约可于50100-51000元/吨间高抛低吸，止损各350元/吨。