2019年3月电缆原材料(铜材)宏观月报及行情回顾

一，2019年3月电缆原材料(铜材)宏观月报：

国内方面：1、增值税改革新政将于4月1日正式实施。专家预计，今年增值税减税规模或超9000亿元。今年的政府工作报告提出，深化增值税改革，将制造业等行业现行16%的税率降至13%，将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%；保持6%一档的税率不变，但通过采取对生产、生活服务业增加税收抵扣等配套措施，确保所有行业税负只减不增。

2、中国3月综合PMI 54，前值52.4。中国3月制造业PMI 50.5，预期49.6，前值49.2。中国3月非制造业PMI 54.8，预期54.4，前值54.3。

方面，

1、据外电3月28日消息，两位来自冶炼商方面的知情人士称，中国大型铜冶炼商周四将2019年第二季度的低加工精炼费用(TC/RC)下调逾20%。

2、多家*货币政策转向，新一轮“宽货币”风起。除美联储、欧*明确“宽松”以外，日本、加拿大、澳大利亚均维持目前低利率政策不变，继续“宽松”概率增大。

3、美联储在3月议息会议中维持基准利率在2.25%-2.5%区间，并宣布9月结束缩表计划。同时，美联储公布的“点阵图”似乎暗示，今年或不再加息。

二，行情回顾：随着2月份宏观利好面充分释放之后，铜价3月份重归跌势。15日十三大二次会议闭幕，制造业增值税将从16%降至13%，且将于4月1日实施，由于铜价是含税价，该消息刺激1904合约下跌与1903合约价差拉大到近千元。同时随着欧美制造业数据的疲软，再度引发了市场对于经济下行压力的担忧，铜价盘中低跌至48100点。市场方面，伴随着4月减税政策的正式实施，现货端对近月升水达到1000元/吨，现货大幅升水导致下游近期点价意愿下降。与此同时，电解铜与佛山地区废铜价差维持在5500元/吨，无疑对电解铜消费产生一定的抑制。